半导体赛道目前仍处于周期底部位置，在主动去库存、经济复苏等多重因素的作用下，有望迎来景气上行拐点。今年以来“出圈”的ChatGPT也将成为半导体产业发展的新动能。在数字经济主题之中，我最看好半导体赛道。

　　当前，人工智能驱动的新一轮技术升级已经开始，并且展现出巨大的能量和广阔的商业化前景。这一轮GPT及AIGC的发展，其核心在于高算力的芯片，将带动高算力芯片需求激增。目前，国产服务器和算力芯片的相关公司，仍处于追赶阶段，但有望在产业发展的大趋势下，不断取得突破。

　　半导体是周期性比较强的行业，现在仍在库存周期的下行周期。但从目前供需两端看，当前行业景气度已经在逐步筑底，有望在下半年迎来需求复苏。

　　从供给端来看：上游设计公司及渠道方在努力推动去库存，国内设计、制造、及封测、设备各环节的代表公司，最近也都在加大市场拓展和技术升级。

　　从需求端来看：目前手机和家电行业订单有望回升；销量方面，年中促销及新产品陆续发布，有望推动二三季度的终端销量改善。

　　芯片是信息时代的基石，也是智能时代的发动机，因此芯片产业是各国的必争之地。近年来，5G、人工智能、物联网、云计算、智能电动车等新兴科技领域快速崛起，随着技术不断发展成熟，半导体芯片的应用场景越来越广阔。

　　以汽车为例，从车身、仪表、底盘，到汽车的娱乐系统、运动系统包括自动驾驶系统等等都需要相应的芯片，有的汽车所用芯片甚至可达上千颗。

　　过去20年智能手机在半导体中需求占比从98年的8%起始，提升到2022的36%，同样，以电动车和新能源为代表的新应用，很可能复制手机的成长路径，给半导体赛道带来超长的“繁荣期。”

　　数据能论证我的观点：在芯片长期需求不断扩张的背景下，全球半导体产业销售额正在快速增长。全球半导体贸易统计组织数据显示，2001年全球市场销售额仅有1390亿美元，到2021年已增长至5559亿美元，年复合增长率为7.2%，其中2021年单年度增速就达到了26.2%。

　　22年下半年，国家提出，要健全新型举国体制，强化国家战略、科技力量。半导体作为科技产业的底层技术，在国际地缘政治因素愈加重要的时代实现自主可控更为关键。

　　近年来，我国也出台了一系列支持芯片产业发展的政策，并专门成立国家大基金助力产业发展，推动关键核心技术攻关、突破“卡脖子”，持续提升芯片产业关键材料、设备和制造工艺的国产化率，国产替代进程有望加速。

　　我个人对半导体未来行情继续保持乐观。虽然近期半导体已经有不小的涨幅，但从估值来看，当前中证芯片产业指数的估值处在近3年34%分位，仍然具有较好的性价比。

　　但是，半导体是高波动、周期性的行业。去年，全球半导体企业都经历了一轮大回撤。中证芯片产业指数从2021年8月至2022年底，跌了一年半时间，总共跌了45%，已经超过了上一轮大跌的跌幅。做投资的时候，我们最好从两方面努力：

　　芯片产业链环节较长，涉及行业细分领域与公司众多，目前市场上已有百余家涉及半导体芯片的上市公司。

　　中证芯片产业指数（H30007)，选取沪深两市业务涉及芯片设计、制造、封装与测试、半导体材料及设备的代表性企业证券作为指数样本，以反映芯片产业链上市公司整体表现，涵盖中芯国际、北方华创、兆易创新、三安光电、澜起科技等各环节上的代表性企业。

　　既要对半导体赛道有心理预期，在碰到波动时，要知道这是行业板块的正常属性，不要被打乱阵脚。

　　也要结合自己的资金分配、收益率目标来思考应对半导体板块的波动。如果你不着急赎回本金，而且当前的收益率还不太令你满意的话，可以考虑是否借机补仓；如果你已经觉得对板块投入过重、或者当前已经累积了一定收益，也可以做部分止盈，后续视情况进行加仓或减仓。